Apa yang Menyebabkan Harga Emas Naik dan Turun?

JAKARTA, KOMPAS.com - Emas dianggap sebagai aset yang aman. Dengan demikian, harga emas secara historis bertahan dengan baik di masa inflasi tinggi, volatilitas pasar, dan ketidakpastian geopolitik. Oleh sebab itu, banyak investor beralih ke logam mulia ini dalam upaya untuk melindungi kekayaan mereka. Namun, apa yang menyebabkan harga emas naik dan turun?

Dikutip dari Money.com, Senin (25/11/2024), sementara komoditas lain sebagian besar didorong oleh penawaran dan permintaan, harga emas sering kali dipengaruhi oleh efek psikologis dari kemerosotan ekonomi, kebijakan moneter, atau valuasi mata uang.

Memahami bagaimana faktor-faktor ini dan faktor-faktor lainnya yang berkontribusi terhadap harga emas adalah penting. Harga emas dipengaruhi oleh banyak faktor ekonomi. Faktor berikut menunjukkan penyebab harga emas dapat meningkat mengingat kondisi ekonomi tertentu.

1. Nilai dollar AS

Meskipun emas merupakan aset internasional tanpa batas yang diakui dan dinilai secara global, di luar mata uang nasional dan kondisi ekonomi, penting untuk dicatat bahwa emas pada umumnya merupakan aset berdenominasi dollar AS, yang berarti nilai emas dihargai dalam dollar AS.

Aset berdenominasi dollar AS biasanya memiliki hubungan terbalik dengan nilai dollar AS. Oleh karena itu, jika nilai dollar AS menurun, nilai emas akan meningkat dan sebaliknya.

2. Permintaan emas

Permintaan emas merupakan faktor lain yang dapat memengaruhi harga emas, dan beberapa industri secara langsung memengaruhi minat untuk membeli logam mulia. Emas memiliki basis permintaan yang luas dari berbagai konsumen, investor, dan lembaga.

Perhiasan merupakan salah satu cara paling umum yang diketahui orang untuk membeli emas.

Seiring dengan meningkatnya permintaan perhiasan, harga emas pun ikut meningkat. Namun, perhiasan biasanya dianggap sebagai salah satu pendorong harga emas yang lemah karena banyak orang membeli perhiasan dan menyimpannya selama bertahun-tahun.

Permintaan akan emas juga tercermin dari permintaan dari dana yang diperdagangkan di bursa atau ETF emas.

ETF emas berarti berinvestasi pada emas batangan atau perusahaan yang menambang emas. ETF ini menggabungkan beberapa manfaat investasi, menawarkan eksposur industri yang luas, kemudahan, dan stabilitas emas tanpa kepemilikan aktual. Permintaan yang didorong oleh ETF emas memiliki efek yang sama pada harga emas seperti jenis permintaan lainnya. Nilai logam mulia dapat meningkat sesuai dengan berapa banyak orang yang berinvestasi dalam ETF emas.

Lebih banyak permintaan sama dengan lebih banyak volume pembelian, dan semakin tinggi volume pembelian, semakin tinggi saham dapat naik.

Permintaan emas juga didorong oleh pembelian bank sentral. Ada peningkatan investasi dalam emas fisik yang dipimpin oleh bank sentral dunia dibandingkan dengan Departemen Keuangan AS. Alasannya, emas adalah aset cadangan Tier 1, dan bank sentral secara efektif meningkatkan kualitas cadangan mereka.

World Gold Council melakukan survei yang menyimpulkan bahwa bank sentral memberikan penekanan lebih besar pada nilai emas dalam respons krisis, atribut diversifikasi, dan kredensial penyimpanan nilai.

Ketika AS memberi sanksi dan membekukan aset Rusia, negara-negara lain dan bank sentral menyadari pentingnya memegang kendali dan menghilangkan risiko, oleh karena itu emas mulai mengalami arus masuk dana besar-besaran setelah invasi Rusia ke Ukraina. Arus masuk tersebut ke emas. Bank-bank sentral di berbagai negara BRICS+, termasuk China, Rusia, dan India, membeli lebih banyak emas dengan kecepatan yang lebih cepat.

Intinya, pembelian emas oleh bank sentral menunjukkan migrasi aset dari Barat ke Timur, dengan tujuan bank-bank sentral tersebut untuk menciptakan jaringan negara-negara yang memiliki keyakinan untuk berdagang di luar dollar AS.

Permintaan emas juga terjadi untuk aplikasi industri. Emas digunakan untuk berbagai aplikasi industri dan produksi, termasuk elektronik, perawatan kesehatan, semikonduktor, dan eksplorasi ruang angkasa.

Jika permintaan meningkat dalam industri yang menggunakan emas dalam jumlah besar, nilai logam mulia dapat meningkat seiring dengan permintaan tersebut karena lebih banyak yang dibutuhkan untuk memproduksi barang dan layanan lengkap yang bergantung pada logam mulia.

3. Produksi emas

Emas adalah sumber daya yang terbatas. Oleh karena itu, pencarian dan penambangan emas fisik semakin sulit dan mahal. Karena permintaan melebihi pasokan, harganya meningkat.Apakah puncak emas telah tercapai atau belum masih menjadi perdebatan. Namun, produksi telah mencapai titik puncak selama dekade terakhir, dan beberapa ahli memperkirakan bahwa pada tahun 2050, penambangan emas bisa menjadi usaha yang tidak berkelanjutan.

Meskipun logam mulia dapat dicairkan dan digunakan kembali berkali-kali, sebagian besar emas dunia berbentuk perhiasan yang tidak beredar dalam jangka waktu yang lama. Karena emas semakin sulit diperoleh, harganya akan meningkat.

4. Suku bunga

Hubungan antara suku bunga dan harga emas agak rumit. Secara umum, keduanya secara historis memiliki hubungan yang terbalik.

Oleh karena itu, harga emas naik saat suku bunga turun, dan harga emas turun saat suku bunga naik. Namun, seperti yang dibuktikan oleh sejarah terkini, hal tersebut bukanlah korelasi langsung.

Biasanya, saat suku bunga naik, hal tersebut menandakan bahwa ekonomi sedang kuat. Dalam keadaan seperti ini, sentimen dapat terbukti bullish dan investor mungkin merasa yakin untuk membeli aset berisiko tinggi seperti saham.

Jika permintaan untuk aset lain meningkat, permintaan emas dan logam mulia menurun dan harga selanjutnya akan turun.

Di sisi lain, faktor ekonomi lainnya seperti kepercayaan konsumen yang buruk atau laporan pekerjaan yang lemah dapat memberi sinyal kepada investor untuk menjauh dari aset berisiko tinggi bahkan dalam lingkungan suku bunga tinggi, yang berarti Anda tidak akan melihat dampak yang diharapkan pada harga emas.

Secara keseluruhan, suku bunga dapat memiliki efek terbalik pada harga emas, tetapi hanya jika dipasangkan dengan faktor ekonomi tertentu.

5. Faktor geopolitik

Faktor geopolitik mungkin memiliki efek positif pada harga emas, yang berarti nilai emas akan bergerak ke arah yang sama dengan ketegangan geopolitik.

Karena emas dipandang sebagai aset safe haven, investor mungkin beralih ke sana selama masa-masa yang mengkhawatirkan dalam upaya untuk melindungi uang mereka dari dampak konflik. Oleh karena itu, ketika ketegangan geopolitik berkobar, nilai emas dapat meningkat.

Itulah yang terjadi pada kuartal I 2022 ketika konflik Rusia-Ukraina membuat harga emas naik 6 persen. Ini juga dibuktikan ketika konflik saat ini antara Hamas dan Israel meletus pada kuartal III 2023.

Namun, faktor geopolitik mungkin tidak terlalu berpengaruh terhadap harga emas seperti yang diasumsikan banyak orang.

Emas biasanya dikaitkan dengan ekonomi AS, sehingga ketegangan di luar negeri dan peristiwa lainnya mungkin tidak memengaruhi nilai emas sekuat konflik internal atau kebijakan moneter dalam negeri.

Terkait ketegangan emas dan geopolitik, investor cenderung membeli emas sebelum krisis terjadi dan kemudian menjualnya untuk mengambil keuntungan setelah situasi tersebut terungkap.

Terakhir, beberapa situasi geopolitik dipandang memiliki efek positif pada tatanan global, seperti aksi militer yang melindungi ekonomi AS. Dalam situasi ini, investor mungkin tidak melihat peluang dalam emas, sehingga mereka akan bertahan dengan investasi berisiko tinggi seperti saham.